中新经纬12月30日电 题：资本更包容，创新才更从容
作者 田轩 清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长
“十五五”规划建议提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。不久前举行的中央经济工作会议明确提出，持续深化资本市场投融资综合改革。回溯今年7月30日召开的中共中央政治局会议，也对资本市场发展作出了部署——增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。这些部署一脉相承，凸显政策层面聚焦长期市场机制建设与生态优化的鲜明导向。
无论是“持续深化资本市场投融资综合改革”，还是“增强国内资本市场的吸引力和包容性”，本质上都是对金融与实体经济辩证关系的再深化——投融资综合改革为吸引力、包容性的增强提供路径支撑，而吸引力、包容性的增强则是改革成效的直接体现。唯有通过制度创新构建更优质的市场生态，才能让资本市场更好担当资本有效配置的枢纽、企业创新发展的沃土和居民财富增值的平台，最终实现“科技—产业—金融”的良性循环。
作为资本市场投融资综合改革的核心抓手，吸引力与包容性是相辅相成的有机整体。在投资端，通过制度型开放、政策引导和投资者保护，为市场引入更多国内外长期资金，筑牢投融资循环的资金根基；在融资端，通过构建多层次、广覆盖的市场体系，精准匹配不同类型、不同发展阶段企业的融资需求，拓宽投融资服务的覆盖范围。二者协同发力，形成“资金有效涌入—企业创新加速—经济提质增效—财富效应显现”的正向循环，成为投融资综合改革赋能经济高质量发展的强劲动力。
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