沉寂已久的有色金属，终于吹响了反攻号角。
近期，在黄金股率先“抢跑”的背景下，有色金属板块在26日迎来爆发，无论是主动权益产品还是被动基金近期均有亮眼表现，个别产品甚至凭借重仓有色金属个股创下历史新高。
在亮眼的赚钱效应下，公募基金迎来优质布局窗口。无论是近期已发行、正在发行的产品，还是申报待批的基金，“有色”均成为高频布局方向。
公募机构普遍认为，在供需紧平衡与多重宏观利好的催化下，以铜、铝、贵金属为代表的周期主线，正迎来长周期配置良机。
01、有色金属久违大涨
近日，在科技板块触及阶段性底部、市场热点纷乱轮动的背景下，有色金属板块行情企稳回升，逐步走出主线行情态势。
8月25日晚间，千亿级行业巨头江西铜业披露利润翻倍的半年报。8月26日，江西铜业股价强势拉升并封死涨停，涨停板最大封单超20亿元。该股的强势表现直接引爆整个有色板块，其中紫金矿业盘中最大涨幅近5%，洛阳钼业盘中涨幅超8%。
截至收盘，多家公募旗下有色金属ETF涨幅超3%。其中，天弘有色金属ETF以3.11%的涨幅领涨，平安工业有色ETF、博时工业有色ETF分别上涨3.09%、3.07%，富国有色ETF等产品涨幅也同步达到3%。
在此之前，黄金概念股已率先启动行情。招金黄金自7月初筑底反弹，至今累计涨幅已超78%；西部黄金区间涨幅也超40%。
有分析指出，当前市场投机需求偏低、ETF资金持仓占比不高、空头回补空间充足等因素，将成为后续贵金属价格上涨的潜在资金面驱动力。整体来看，金银上行趋势基本确立，待消化阶段性抛压后，价格大概率延续上行走势。
此外，当前黄金股票指数估值仅20.37倍，PE—TTM处于近十年36.88%的相对低位区间，有望伴随金价走强及中报业绩落地，迎来戴维斯双击行情。
除指数ETF外，主动权益基金层面，多只重仓有色金属板块的产品近期收益表现亮眼。
其中，前海开源金银珠宝自7月中旬至今，净值反弹幅度超三成，聚焦黄金赛道的上银内需增长，近期净值更是持续徘徊在历史新高区间。
02、基金公司积极“上新”
随着板块赚钱效应持续扩散，投资者借道公募产品布局周期行情的意愿显著升温。梳理市场公告可见，多家基金公司正密集推进有色金属主题基金的新发与布局工作，产品覆盖被动指数ETF、主动权益产品两大品类。
梳理数据发现，当前正在发售、已获批待发行的基金产品中，聚焦有色、工业金属、黄金的指数型、主动管理型产品数量大幅增加。同时，华夏基金、嘉实基金、平安基金等多家公募机构，旗下多只有色金属、矿业主题指数基金正处于申报待批阶段。
对于有色金属板块后市走势，南方基金分析指出，贵金属领域，COMEX黄金站稳4700点位，2026年二季度全球央行购金规模同比大增62%，中国央行7月亦加速增持黄金储备；叠加美国相关法案推升国内赤字率，重塑全球货币信用格局，利好贵金属行情。
南方基金认为，工业金属领域，LME铜价站稳14300关口，受益于全球宏观宽松预期支撑；电解铝行业则持续去库存，叠加国内产能天花板限制、中东地缘冲突扰动，整体供需格局持续收紧，价格有望长期上行。能源金属领域行情分化，钴受刚果（金）出口政策限制，供给持续偏紧；镍供给端扰动较多但终端需求偏弱；锂下游需求维持高景气，但7-8月市场供给预期有所提升，板块呈现结构性分化行情。
诺安基金基金经理唐晨表示，白银、铜、铝等有色金属同样具备较高配置价值。唐晨指出，白银具备“工业属性+金融属性”双重驱动优势，新能源、AI数据中心、光伏产业持续发展，带动工业用银需求快速增长，同时行业矿产供应存在结构性约束、市场库存处于低位，供需缺口将持续支撑银价上涨，行情弹性或优于黄金。铜行业受益于矿端供应持续紧张，叠加AI算力基建、新能源产业需求持续放量，“算力金属”属性持续强化，中长期价格中枢有望稳步上移。铝行业受国内产能天花板严控、海外供给扰动双重影响，供需偏紧格局延续，行业高景气度有望持续。
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校对：陶谦
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